亲爱的朋友：
<!–article_adlist[ ]article_adlist–>刚过去的十月，想必您的投资页面也跟着热闹了起来。全球市场像坐了趟过山车，A股里前期涨得不错的板块波动尤其明显，不少朋友看着账户里的数字上上下下，连想“做时间的朋友”都有点坐不住，甚至忍不住提前做了赎回——这种焦虑我们特别能理解，毕竟谁都怕辛苦积累的收益打了水漂。
好在这波波动没持续太久，市场很快稳了下来，上证指数也回到了3900点以上。其实这些年，咱们早就在为应对不确定性做准备了：过去十年里，我们的出口版图越来越均衡，对美出口占比已经降到了12%，比欧盟和东盟都低，就算外部有变化，出口韧性依然很足。更扎实的是，咱们的制造业早就站稳了世界首位，2022年增加值占全球30.2%，成了全球供应链里不可或缺的一环。加上“科技自立自强”被提到了国家战略核心位置，用科技创新带动发展，这些都是我们面对市场变化的底气。
站在现在这个节点看，全球经济格局在慢慢调整，人民币资产其实正藏着不少重估的机会。但机会往往留给沉得住气的人，越是市场波动，越需要用长期眼光做布局，这时候“怎么配”比“选什么”更关键。说到这里，就想和您聊聊我们一直提倡的普通投资者的布局良机——大类资产配置，“有股有债”、“有内有外”、“有另类”。不同资产的波动节奏不一样，有的跌的时候有的可能在涨，搭配起来能大大降低组合的整体波动，持有起来也更安心。
您还记得今年6月我们聊过的“永久组合”吗？把钱平均分成四份，分别投在股票、债券、黄金和现金里。这轮市场波动里，这个策略就很管用：组合不仅没大跌，还靠着黄金的表现涨了不少，就体现了“分散”的力量。
图 永久组合净值展示
资料来源：Wind、中信银行财富管理
注：资配组合构成为12.5%红利低波指数（A股）+12.5%标普500ETF（美股）+25%嘉实超短债（债券）+25%黄金ETF（黄金）+25%华安现金富利（货币），回测时间为2015.1.4-2025.10.15。
今年我们还新推出了“四季组合”，就像为不同体质的人配不同的餐：遵循“稳字当头、多元搭配、适配风险”的原则，把资产分成“打底的底仓”和“添收益的增强部分”，针对低、中、高不同风险偏好的投资者，做了三种组合。加上“永久组合”这个“隐藏款”，不管市场是涨是跌，总有能适配的选择。
投资路上，波动是常态，但慌神不是。就像园丁知道草木生长有四季，只要根基扎实，秋冬过后总有春夏。科学的资产配置就是给投资加层“缓冲垫”，帮您在市场起伏里少些焦虑，多些从容。如果您想知道哪种组合更适合自己，或者想聊聊具体的配置思路，随时找您的客户经理就行。
此致
敬礼！
中信银行财富管理
2025年11月6日
– 风险提示 –
本材料仅代表中信银行财富管理团队在发布时的设想、分析及见解，并不代表中信银行全部立场，不构成中信银行任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。理财和基金均非存款，存在本金损失的潜在风险，业绩比较基准和历。
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