△方正证券首席投资顾问段少崴 SAC执业证书编号：S1220619040023
周五盘后，市场终于迎来超预期利好一一央行宣布降准0.25个百分点，释放长期资金约5000亿。
2月以来，A股各大指数持续调整，总体呈现沪强深弱的特点。板块方面，中字头个股骤然活跃，数字经济类品种表现突出，光伏、新能源、酿酒等前期热门赛道股则全线重挫，以至创指连续7周下跌。
但值得关注的是，股市的拐点往往伴随着金融周期的拐点，2月广义货币(M2)余额275.52万亿元，同比增长12.9%，增速创下2016年5月以来新高，社会融资规模增量为3.16万亿元，比上年同期多1.95万亿元，3月27日央行将下调存款准备金率0.25个百分点，释放长期流动性，降低企业融资成本，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，可见金融周期的拐点已经先后出现。
股市反弹的持续性通常又取决于上市公司企业盈利的修复状况，1-2月份，全国规模以上工业增加值同比增长2.4%，比2022年12月份加快1.1个百分点，前两月全国房地产开发投资69亿元，同比下降5.7%，较去年1-12月回升4.3个百分点，可见上市公司盈利仍然处于修复期。
而近期硅谷银行和签名银行的倒闭引发了人们对银行业危机蔓延的担忧。不过，在11家美国大型银行决定向第一共和银行注资300亿美元后，投资者的担忧情绪得到部分缓解。
总体来看，在国内经济运行状况好转、市场流动性保持合理宽松、外围风险事件逐渐降温的背景下，股指短期波动阶段有望结束，重回自去年11月以来的反弹周期中，投资者可重点关注稳增长、保就业、数字经济相关的细分赛道。
潇湘晨报记者陈海钧
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