近年来，监管部门释放上市公司强监管信号，立案调查、行政处罚频次和力度趋于走高。多家上市公司因蹭热点、信披违规、财务造假等问题被查处，高位入场的股民损失惨重。当前 A 股新股民开户数持续高速增长，新投资者风险意识较为薄弱，易被概念炒作误导。严监管在减少市场乱象的同时，也有助于为大量散户筑牢风险防线。
A股公司监管体系持续强化
2024 年，国务院发布《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（新 ” 国九条 “），鼓励和督促证券市场走高质量发展道路，一方面鼓励上市公司提升财务和信息披露质量、提高分红回购力度，另一方面也释放强监管信号，全面加强监管、有效防范化解风险，稳为基调、严字当头，” 确保监管‘长牙带刺’、有棱有角 “，构建资本市场防假打假综合惩防体系，严肃整治财务造假、资金占用等重点领域违法违规行为。督促上市公司完善内控体系；完善退市标准，加快形成应退尽退、及时出清的常态化退市格局。
新 ” 国九条 ” 发布以来，A 股上市公司监管取得显著成效。Wind 显示，2025 年监管部门对约 80 家上市公司实施立案调查，频次约 110 次，涉及上市公司和董事、高管、大股东等多种主体。2026 年以来至 6 月 10 日，监管部门就作出 67 次立案调查决定，涉及超过 50 家上市公司和相关的董事、高管及大股东。
监管部门披露的上市公司各种违规行为处罚公告也处于高位。Wind 显示，2025 年，多个监管部门对 A 股上市公司（包括上市金融机构的分支机构）和提供服务的中介机构发出超过 2600 张处罚公告，涉及公司运作、公司治理、业务风险、信息披露、内幕交易、财务造假和关联交易等各种问题。
2026 年以来严监管力度持续，且处罚频次有所提升。Wind 显示，2026 年初至 6 月 10 日，A 股上市公司（包括上市金融机构的分支机构）和相关中介机构收到 0 多张处罚公告。
巨力索具 ” 蹭热度 ” 被监管处罚
近期热门的商业航天概念股巨力索具（002342.SZ）主营业务是索具研发产销，但近年来频繁通过交易所互动平台释放信息，称积极拓展新兴领域，在海上漂浮式风机系泊系统、商业航天等领域实现业务突破。2025 年 2 月，公司通过交易所互动平台自称为 ” 航天事业合作伙伴 “，后又回复投资者 ” 产品已系统性应用于多个航天工程项目 “，贴上商业航天概念，刺激股价 2025 年 12 月底以来快速上涨，从 7 元涨至今年 5 月 8 日最高 24 元。
但今年 3 月，深交所对巨力索具及相关责任人作出通报批评，指出巨力索具在互动易平台向股东回复商业航天业务信息时，未披露实际业务规模、收入和占比，且未充分提示项目不确定性、误导市场判断；而且针对 2026 年 2 月市场流传的 ” 大额商业航天订单 ” 等虚假信息，巨力索具未及时澄清，导致股价异常波动，损害投资者利益。深交所对上市公司董事长杨建国、总裁杨超、董秘给予通报批评的处分。
5 月 15 日，巨力索具公告收到中国证监会的《立案告知书》，其涉嫌信息披露误导性陈述违法违规，证监会决定立案调查。
部分股民追高买入，最终割肉止损离场。本刊获悉，股民李先生就在巨力索具上损失惨重。其招商证券账户显示，他在今年 5 月 11 日追高买入巨力索具，彼时巨力索具被炒作为商业航天概念股，股价大涨。但很快监管部门公布了巨力索具的立案公告，股价下跌，其损失较为严重。
具体来说，当他 5 月 21 日止损巨力索具时，已经亏损超过 21 万元。其出示的招商证券客户端投资盈亏统计功能显示，买入巨力索具仅仅 9 个工作日，亏损幅度就超过 40%，成为其 2026 年亏损金额最大的一只股票，导致账户今年以来收益为 -3%，跑输上证指数。
整体来看，受股市走牛和公司信息披露的影响，不少股民买入巨力索具。Wind 显示，截至 2024 年末，巨力索具的股东户数只有 6.8 万户，到 2025 年末增加到 13.7 万户，2026 年 3 月末的最新户数进一步增至 23.5 万户。由于巨力索具通过交易所互动平台释放商业航天利好信息主要是从 2025 年底开始，因此今年一季度新增的近 10 万股东，不少是被其利好概念吸引而来，因此也可能在 5 月以来的下跌中损失幅度较大。
天际股份信披不规范被罚天际股份（002759.SZ）的股东数量也比较多。Wind 显示，天际股份 2024 年末、2025 年末的流通股东户数是 5.81 万户、16.9 万户，2026 年 3 月末有 14.8 万户流通股东，最新股东数是 2024 年末的 2.5 倍以上。
天际股份的主营业务是六氟磷酸锂产品，去年储能概念涨幅较大，天际股份股价表现出色，2025 年股价涨幅达 4.3 倍，但 2026 年 1 月深交所发出监管函，指出天际股份存在商誉减值测试不规范、财务核算不准确、信息披露不规范等违规行为；广东证监局也作出行政处罚，对董事长兼总经理吴锡盾、财务总监杨志轩、董秘郑文龙出具警示函。
今年 2 月，证监会正式发出《立案告知书》，天际股份因涉嫌信披违法违规被立案调查。自公司被监管部门处罚以来，今年 1 月至今股价跌幅超过 53%。
除了巨力索具、天际股份，近年来监管部门加大监管力度，督促上市公司提升信息披露和财务质量，尤其是通过交易所互动
中坚科技蹭机器人概念被整改
中坚科技（002779.SZ）2025 年 4 月 -9 月股价从 50 元左右涨到 146 元。公司通过互动易等平台释放信息称跨界具身机器人产业，如 2024 年 11 月与华为（深圳）全球具身智能产业创新中心签署了《企业合作备忘录》；2025 年 4 月，又与多家公司签署合作备忘录 ” 携手打造机器人产业链 “。但公司年报显示，具身机器人业务实际贡献的业绩占比较低。
对此证监局今年 4 月发出处罚公告指出，” 现场检查中发现公司 2025 年度存在相关合作备忘录签署事项信息披露不准确、互动易答复不完整的情况 “，时任董事长兼总经理吴明根、时任董秘戴勇承担主要责任，作出处罚并要求严格整改。在概念炒作结束后，中坚科技股价跌幅接近 50%。
在中坚科技公告贴上具身机器人概念后，大量股民买入其股票。Wind 显示，2024 年末中坚科技的股东户数只有 1.2 万户，到 2025 年末增至 1.9 万多户，最新股东户数高达 2.04 万户。
就市场环境来说，2024 年 “924” 行情后 A 股走出慢牛行情，大量缺乏投资知识和经验的新股民纷纷开户跑步入场。上交所信息显示，2025 年 A 股市场新开户数 2743 万户，比 2024 年的 2500 万户同比增长近 10%。其中个人投资者热情踊跃，2025 年新开个人账户 2733 万户，同比增长 9.7%，35 岁以下投资者新开户占比超 45%，年轻投资者的比例进一步提升。截至 5 月末的最新数据显示，A 股年内新开户 1730 万户，同比增长 58%。
两融账户方面，中证数据最新的两融业务数据显示，2026 年 1-5 月全市场两融新开户 78.16 万户，同比增长 53%，今年 5 月全市场两融新开账户 15.33 万户，同比增长 73%，环比上涨 2.33%。相较于老股民，新入场的股民普遍缺乏专业的投资知识和经验，更容易被少数上市公司的信披内容所误导。
据了解，如果证监会经过调查后最终对上市公司实施行政处罚的话。根据相关司法解
