上市公司财务造假超百亿，41.39亿索赔案悬而未决，退市公司股民维权之路布满荆棘。

惊悉康得新投资者向北京银行等40名被告索赔41.39亿元之新闻，我顿时倒抽一口冷气，如此巨额索赔，着实令人心生震撼，亦引发诸多思考。这个A股史上最大索赔案已经悬了四年未开庭，而这只是冰山一角。

就在最近，青岛中程、*ST苏吴等一批公司尽管已经退市或即将退市，投资者索赔案却才刚刚进入立案审理阶段。

市场从来不同情眼泪，当前震荡行情下，垃圾股炒作热潮未减，但我得提醒你：火中取栗的游戏，最后烫手的总是散户。

01 A股最大索赔案，悬空四年的投资者权益

在A股造假的乱象中，康得新案无疑是一座难以逾越的“高峰”，堪称A股造假的“巅峰之作”，其恶劣程度令人咋舌。

2015年至2018年，这家公司累计虚增利润总额超过115亿元，其中2018年虚增利润占披露利润总额的比例竟高达711.29%。

想象一下，你买股票时研究的财报，超过八成是水分，这是何等恐怖！

2021年5月，康得新被终止上市。中国证监会责令康得新进行改正，给予其警告处分，并处以60万元的顶格罚款。

同时，对实际控制人钟玉等相关人员采取终身市场禁入措施，彰显了监管对违规行为的零容忍态度。

但惩罚与造假规模相比，简直是九牛一毛。

更让人揪心的是，自2021年起投资者提起的索赔诉讼，因管辖权异议等程序问题，四年未能进入实质审理阶段。被告方利用法律程序拖延时间，消耗投资者维权的意志和资源。

02 康得新非个案，退市公司索赔潮起

当下市场，青岛中程投资者索赔案已递交法院立案审理，尽管该公司股票早在2025年7月21日终止上市。

*ST苏吴因连续六年实施财务造假，被终止上市。如今，投资者索赔诉讼正有序推进，这场因企业违规引发的风波，仍在资本市场持续发酵。

ST英飞拓与ST任子行投资者索赔案有了新进展。法院已正式下发损失测算意见书，这一动态为相关索赔事宜带来新的推进，也备受投资者关注。

诸多案例清晰地表明，监管层面针对财务造假行为的打击力度正持续增强，彰显出维护市场秩序、保障公平公正的坚定决心与积极作为。而且一个明确信号是：退市不是投资者索赔的终点。

只要公司法人主体资格存在，投资者仍可依法维权。即使公司最终破产清算，投资者也可作为债权人参与财产分配。

股民索赔面临多重障碍。一方面，造假公司惯于借助法律程序以延宕时日，诸如提出管辖权异议、发起行政诉讼等手段，以此来为自身争取更多周旋的空间，试图逃避应有的惩处。

债权，获得赔偿没有优先性。

更有甚者，部分上市公司通过离岸公司等复杂架构转移资产，加大追偿难度。

维权成本高昂、周期漫长，此乃不容小觑之问题。在现实中，这一状况不仅消耗当事人大量精力财力，更可能阻碍正义及时伸张，亟待解决。从被侵权到索赔成功，最快也要三五年时间，许多投资者不得不放弃维权。

注册制下，A股市场分化加剧，问题公司加速出清。截至2025年9月30日，*ST苏吴股东户数仍达6.74万户。众多投资者深陷困局，正承受着巨大损失，他们的投资前景被一层阴霾所笼罩。

在当下的市场环境中，投资者务必要转变思维模式，秉持“三远离”原则。此乃应对复杂市场之良策，有助于投资者规避风险，实现稳健投资。

远离被立案调查的公司：一旦公司发布收到立案调查通知，立即列入黑名单。远离财务造假前科的公司：造假一旦开始，很难收手，惯犯居多。远离连续亏损、资不抵债的公司：这类公司面临更大的退市风险。

法律界人士明确指出，当下A股公司造假呈现出违法成本低廉、违法收益丰厚之态势；与之形成鲜明对比的是，投资者维权面临成本高昂、维权收益微薄的困境。这种“双高双低”局面不改变，造假事件难以根除。

伴随退市新规的严谨施行，资本市场的“净化”进程加速。未来，或有更多存在问题的公司，将无奈告别这片资本的舞台，为市场的健康发展腾挪空间。投资者唯一能做的就是提高警惕，学会用脚投票。

毕竟，当你发现自己在玩一个不公平的游戏时，最好的选择是离开牌桌。