10月的A股监管圈，接连放出重磅消息。最高法刚结束财务造假高管“退薪”新规的意见征集，证监会就密集查处三起造假大案，上交所火速跟进启动退市程序。从立法补短板到执法亮重拳，三部门联动形成监管闭环，直接剑指财务造假这颗市场“毒瘤”，给千万投资者吃下定心丸。
监管三连击：最近这波操作，每招都打在要害上
过去一个月，监管层的动作密集且精准，从制度到执行层层加码，力度远超以往，每个信号都释放出“零容忍”的态度。
第一击：最高法划红线，造假赚的钱必须退
10月7日，最高法发布《公司法》司法解释征求意见稿，其中专门针对上市公司加了10条特别规定，最受关注的就是“违法薪酬退回”条款。条款明确，只要上市公司财报有虚假记载，公司就能要求董事、高管退回那些“和业绩不匹配的超额薪酬”，不管是现金工资还是股票期权，法院都给支持。这个意见征集10月20日刚截止，一旦正式落地，意味着“造假领高薪、出事拍屁股走人”的日子彻底到头了。以前靠做假账拿的分红、奖金，事后都得原封不动吐出来，违法成本直接翻倍。
第二击：证监会亮实锤，三天两案罚到痛
光有规则不够，得有案例撑腰。10月10日，证监会一天开出两张罚单：对上交所的*ST元成，查没做审计程序就出报告，2013到2016年连银行账户都没查全，明明账户只有几百万余额，却敢审定为几千万，最终被立案追责[__LINK_ICON]。才过一周，10月17日北交所的同辉信息也被罚了，这家公司2018到2021年连造假4年，虚增利润3186万，实控人辩称“情节轻微”，但监管根本不认可，合计罚款3550万。证监会明确说了，涉犯罪的线索会直接移交给公安，绝不是“罚点钱就了事”。
第三击：上交所抓执行，造假直接退市不拖延
以往有些造假公司还能靠“保壳”苟延残喘，现在彻底没机会了。*ST元成刚被查实重大违法，上交所立马启动退市程序，这家公司市值已经跌到5.4亿，股价只剩1.65元，退市后股东手里的股票基本成了废纸。这传递出明确信号：只要碰了重大违法退市红线，就直接清出市场，不让造假企业继续在市场里误导投资者、浪费资源。
算笔明白账：现在造假，代价大到承受不起
以前总有人觉得“造假收益大、成本低”，现在再抱这种想法，纯属自寻死路。如今的财务造假，面临的是“全方位追责”，从公司到个人都得付出惨重代价。
公司层面：罚款+退市，彻底玩完
对企业来说，首先是巨额罚款，*ST元成、同辉信息单案罚没都超3000万，这还只是行政处罚。更致命的是退市，重大违法类退市几乎没有“翻身机会”，不像以前能靠卖资产、找补贴“保壳”。而且退市后企业融资渠道彻底断绝，只能慢慢走向清算，多年经营化为泡影。
责任人层面：赔钱+禁业，甚至坐牢
造假的核心人员，面临的是“经济追责+职业封杀+刑事风险”三重打击。经济上，不仅要缴个人罚款，新规落地后还得退回不当薪酬，比如某造假公司高管三年拿了800万绩效奖金，事后可能不仅要罚几百万，这800万还得吐出来，等于白干几年还倒贴钱。职业上，*ST元成的实控人被禁入10年，情节严重的能终身禁入，以后再也没法在证券行业立足。更严重的是刑事追责，只要造假金额够大、情节够恶劣，就会构成犯罪，之前就有造假企业实控人被判有期徒刑，名声、自由全没了。
中介机构：连坐追责，饭碗保不住
以前审计机构常当“帮凶”或“甩手掌柜”，现在也被拉进追责范围。亚太所因为审计失职被立案，签字会计师直接成了追责对象[__LINK_ICON]。监管明确要求中介机构要“看门守责”，要是再敢配合造假或敷衍了事，不仅要罚款，还会被吊销执照，整个机构都可能倒闭。
深想一层：为啥现在要下这么大狠手？
三部门这会儿密集发力，不是偶然，背后是维护资本市场根基的深层考量，每一步都有明确的针对性。
首先是护好投资者的“钱袋子”
财务造假最坑的就是普通股民。大家买股票看的是业绩报告，要是报告是假的，等于基于谎言做决策，最后钱亏了，造假的高管却早拿高薪离场了。现在搞“薪酬追回”，就是把这些不义之财追回来，后续还能用来赔偿股民损失，形成“追责-追赃-赔偿”的良性循环。而且快速退市能减少造假企业对市场的误导，让股民少踩坑。
其次是把资源留给真干事的企业
资本市场的钱就这么多，要是被造假企业骗走了，真正需要资金的好公司反而拿不到支持。比如国家本来想靠低息贷款扶持科技企业，要是被造假的“伪科创”公司钻了空子，不仅浪费金融资源，还会动摇市场信任。只有把造假的“劣币”清出去，资金才会流向业绩真实、有发展潜力的企业，资本市场才能真正支持实体经济。
最后是给注册制改革托底
现在A股全面推进注册制，核心是“信息披露为王”。要是对财务造假睁一只眼闭一只眼，企业都靠假报告上市，注册制就失去了意义。这次三部门联动，正是在完善“事前预防、事中监管、事后追责”的体系，把信息披露的底线筑牢，让注册制能健康推进，吸引更多长期资金入市。
最后解答大家最关心的问题：“以前造假的，会被追溯追责吗？” 目前最高法的规定刚结束意见征集，正式实施后可能优先管新规生效后的情况，但像*ST元成、同辉信息这种已经查实的大案，不排除会用现有法律框架推动薪酬追回。“踩雷后怎么维权？”
从立法到执法，监管层已经把态度摆得很明确：A股绝不养“造假蛀虫”。你觉得“薪酬追回”能管住造假吗？身边有遇到过造假踩雷的情况吗？欢迎在评论区聊聊，也别忘了转给炒股的朋友提个醒。
