(来源:研报虎)
事件:
1、阿里通义千问团队本周对旗舰版Qwen3模型进行更新,连续开源3款重磅模型,在基础、编程、推理三大主流领域均夺得全球开源冠军,并比肩最强闭源模型。
2、根据全球大模型LMArena榜单,全球开源模型排行榜中前三均来自中国,包括Kimi K2、DeepSeek R1、Qwen3。
点评:
中国开源模型集体崛起,有效提升投资者信心。从年初DeepSeek-R1推出后惊艳业界、显著缩小国产模型与海外模型差距并成为开源王者,到阿里4月底发布的Qwen-3模型赶超DeepSeek-R1,再到7月中旬Kimi-K2出乎意料登顶全球开源模型第一,再到此次Qwen3系列模型再次夺回全球开源冠军、各领域性能比肩全球最强闭源模型,中国大模型团队与研究机构正以超出外界预期的速度迭代和升级模型。而在不久前,市场仍在担心国内模型由于算力资源方面的约束而拉开与海外大厂的差距,我们认为,近期国产模型的集体崛起将可有效提升投资者信心。
编程与Agent能力成为模型迭代核心,有效支撑AI应用落地。与主要为人类提供辅助与协同的“Copilot”类应用不同,AIAgent可以更加独立自主地完成任务,是未来AI应用的核心模式。近期国内外模型均重点聚焦编程与Agent能力进行升级,如OpenAI发布的ChatGPTAgent具备自主思考和选择工具完成复杂任务的能力,Kimi-K2则在编程、智能体和工具调用方面实现了较好性能,而最近更新的Qwen3模型在Agent能力测评中表现卓越。Agent能力将成为基础模式先进性和实用性的核心指标,也将对AI应用的落地起到关键性支撑作用。
AI应用加速落地,商业化进展逐步加快。今年以来,我们注意到,无论是互联网巨头,还是企业级服务企业,均加强自身核心产品与AI的融合,而各类AI原生产品与应用也呈现快速增长势头。从互联网行业看,谷歌披露其每月Token处理量由480万亿翻倍至980万亿,AI概览功能推动全球搜索查询增长超10%;字节披露截止25年5月底,豆包大模型日均tokens使用量超16.4万亿、同比增长倍,其自研AI编程产品—TRAE目前月活用户已超百万;快手的视频模型产品“可灵”在今年4月和5月收入突破1亿人民币,营收增速和营收水平均位居全球视频生成大模型产品前列。而从企业级服务企业看,ServiceNow在AI业务迅速增长的驱动下实现25Q2业绩超预期,并上调全年业绩预测。我们认为,国内AI应用周期略晚于美国,但伴随国内大模型的迭代,各类Agent类应用将加速落地。
投资建议与投资标的
我们认为AI应用正逐步进入落地期,各领域AIAgent应用商业化有望提速。
企业级服务类Agent提供商,建议关注鼎捷数智(300378,未评级)、税友股份(603171,买入)、泛微网络(603039,买入)、汉得信息(300170,未评级)、能科科技(603859,未评级)、合合信息(688615,未评级)、彩讯股份(300634,买入)、金山办公(688111,增持)、新致软件(688590,买入)。
垂直行业应用领域有较强优势的企业,建议关注拓尔思(300229,未评级)、科大讯飞(002230,买入)、焦点科技(002315,未评级)、金桥信息(603918,未评级)、(300033,未评级)、卫宁健康(300253,未评级)。
AI工具类应用,建议关注卓易信息(688258,未评级)、虹软科技(688088,未评级)、万兴科技(300624,未评级)、福昕软件(688095,未评级)。
风险提示
技术落地不及预期;政策落地不及预期;竞争激烈导致变现能力下降