报告存在虚假记载，拟对公司处以150万元罚款，并对张亮、章烨军等四名高管合计处以250万元罚款。这一处罚源于三年前收购子公司埋下的财务隐患，如今迎来监管终局认定，也开启了投资者维权窗口。
会计操纵手法曝光，两年利润失真超三成
调查揭露，ST华铭的财务问题源自2019年收购的北京聚利科技。这家主营ETC设备的子公司将第三方居间、代理服务费用违规计入研发费用，而实际这些服务主要用于“销售推广、商务沟通、协助获取订单”等销售环节。更严重的是，相关费用计提还违反了权责发生制原则，导致合并报表出现系统性失真。
21年则虚减利润3570.37万元，占比16.90%。尽管公司在2023年10月27日发布差错更正公告追溯调整报表，但监管认定其行为已构成虚假记载，最终触发强制退市风险警示——7月8日复牌当日，股票简称变更为“ST华铭”，股价应声大跌20%。
经营疲软叠加信任危机，高估值泡沫破裂
处罚落地之际，ST华铭基本面正经历严峻考验。2025年一季度报告显示，公司营业收入1.18亿元，同比下滑27.16%，净利润亏损450.55万元。尽管亏损同比收窄75.84%，但31.53%的毛利率在行业中排名倒数，折射出主营业务承压。
资本市场的反应更为剧烈。2025年5月22日，其滚动市盈率高达508.95倍，远超行业23.17倍的平均水平；6月20日股价冲高至11.56元时，市盈率更飙升至617倍。而ST戴帽后估值泡沫瞬间破裂，股价断崖式下跌。资金持续出逃迹象明显，仅处罚公告前5个交易日主力资金净流出就达706万元。更值得警惕的是，天眼查显示公司累计风险信息达287条，涉及裁判文书55份、诉讼37起，治理隐患重重。
投资者索赔通道开启，维权时效三年
根据证券法及虚假陈述司法解释，上海证监局的行政处罚成为投资者索赔
法律界人士等基础文件。
（作者：投资快报记者,李山 ）
