2025年7月12日，元道通信收到证监会立案告知书，公司因涉嫌年报等信息披露文件财务数据存在虚假记载等违法行为被立案调查。

同时，黑色字体强调“若后续经中国证监会行政处罚认定的事实，触及《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2025 年修订）》规定的重大违法强制退市情形，公司股票将被实施重大违法强制退市。”对于元道通信股民开盘后资产大幅缩水恐在所难免。

，结合审计机构在2024年报中对于应收款项坏账准备计提的合理性和准确性出具保留意见和认定业务管理方面内部控制存在的缺陷，本次立案调查或跟公司收入确认有关，凡是2025年7月11日收盘持有的投资者，可查阅“娄

上市报告期持续增长，上市后持续下滑，募资十亿后主业大幅下滑

元道通信2022年7月8日以注册制发行的方式在创业板上市，定位综合型的通信技术服务提供商，第一大客户就是中国移动，上市报告期营收占比均超过60%，其他客户也主要是三大运营商和中国铁塔。

就是这样一家给为中国移动、中国铁塔、中国联通等客户提供网络维护外包服务的企业，每股发行价格高达38.46元，累计募集资金11.69亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为 10.65亿元，竟然还超募2.2亿。背靠大客户的业务就能享受注册制红利，仅仅上市当年公司业务保持增长外，疫情全面放开后公司业绩是一年不如一年。整体呈现上市报告期持续增长，上市后持续下滑的过山车业绩形态。

对于主营业务持续下滑，公司表示是主动优化业务结构：面对市场竞争环境变化，公司调整发展战略，适当减少竞标部分经营效益相对较低的维护项目，通过资源再配置将优势资金与核心团队向基站光伏改造、算力网络建设等新兴业务倾斜，实现从“规模扩张”向“质量增长”的转型。

既然公司意图转型，开启“传统业务压舱+新兴业务突破”的双轮驱动格局。那么上市募投项目继续实施的必要性值得商榷，公司募投项目“区域服务网点建设项目”场地购置等尚未完成，延期到年底达到预定可使用状态，最终终止还是改变募投项目或还存不确定性。

审计机构隐晦表达对于历史收入的质疑，虚构电信客户财务造假有案例

2024年度审计报告中，信中永和会计师事务所通过对年度报告出具“保留意见”含蓄表达了对于公司应收账款和合同资产真实性的担心。

公司客户主要为中国移动、中国联通等通信运营商、中国铁塔、华为等大型企业，资金实力强、信誉良好、回款能力强。这样的客户结构即使账龄拉长导致账龄计提坏账准备增加，但是只要真实性没有问题，审计机构又何须质疑？

信中永和提及“在业务管理方面内部控制存在的缺陷，使其未能及时与客户结算并收回应收款项”，简言之就是公司怠于去要回这些款项，那么到了结算期不去收钱的根本原因又是什么？

此前的招股说明书中，公司表示截止2021年底逾期金额仅仅83.8万元，现如今随着账期拉长，营业收入下滑，公司又将如何实现持续增长呢？

（来源：元道通信招股说明书）

值得关注的是，同样以三大电信运营商为主要客户的广道数字惊爆2018年到2024年超90%的营业收入皆是虚构。彻底打破了以大型国企和央企自诩自身客户上市公司的合理信赖。如果经过中介机构核查和审计连上市公司跟大型国企央企销售真实性都无法查明。投资者又该如何准确判断公司价值？这些大客户也该反向认认自己的供应商，或许能给投资者一点参考依据。

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