不请自来。
年报的内容十分丰富，是公司一年内重大事情的总结，也是最值得投资者阅读的公告类型。
读懂年报要先理清以下几点：一是在哪里找年报，二是熟悉年报的框架，三是年报中应该关注哪些要点。
首先关于第一点：哪里找年报？
A股上市公司的公告一般披露在深圳证券交易所网站（深圳证券交易所）和上海证券交易所网站（上海证券交易所），同时也会在知名报刊上披露，如《中国证券报》、《证券时报》及《上海证券报》等。新三板挂牌公司的公告一般披露在全国中小企业股份转让系统（全国中小企业股份转让系统）。
众所周知，官方网站提供的搜索引擎并不能给读者带来好的体验，因此推荐投资者们一个自身使用过后觉得体验颇佳的网站IBDATA（IBDATA-人工智能和大数据驱动的投研平台），这是一家专门做金融资讯智能搜索和分析的网站，里面的信息比较纯粹，涵盖A股、新三板、债券、港股市场的所有公告。官方网站只能检索标题，在这里可以通过检索公告全文来找到相关公告，还能多重叠加关键词检索。
在使用过程中发现IBDATA有个强大的功能–结构化浏览器。它提取了公告目录还有公告里所有出现的表格，在分析里还可以看到里面出现的所有公司、人员的关联（知道这家公司的股东、客户、供应商等的信息）。一般企业的年报少说也有上百页，用pdf阅读关是翻页就耗费了大量时间，这个功能简直是阅读神器，大大提升阅读效率。
接下来是第二点：要熟悉年报框架
年报属于定期报告，是上市公司所有公告里最重要的公告之一，也是投资者阅读最多的公告类型，包含年报全本和摘要，摘要一般披露在公司指定的报刊上，不过内容缩水太多，如果投资者想要全面分析这家公司，还是得看年报全本。
年报的披露时间在每年1月1日到4月30日，只有少数的公司会逾期披露（逾期披露多数是有问题的）。 年报格式每年都有修订，下图是16年12月发布的上市公司定期公告的版本：
第三：年报中应关注哪些要点？
年报有12节，下面简单介绍一下每个章节的阅读要点。
第一节（重要提示、目录和释义）：前面的几段文字都是公司董监高和会计人员对年报真实性的保证，最后还披露本年度利润分配方案。这里要注意一下，会计师事务所给公司出具的审计报告类型也会在这里披露，要特别关注公司是否被出具非标意见，审计意见详情在第十一节财务报告里的第一小节。
非标意见意思就是会计师事务所认为该公司出具的年报的财务报告部分存在问题（可能存在财务造假嫌疑）。非标意见包括四个类型：带强调事项的无保留意见、保留意见、无法表示意见、否定意见，否定层次依次上升，2016年年报中还没有被出具否定意见的年报。当然也有一些被出具了标准无保留意见的公司最后爆出财务造假（比如前一段时间的辉山乳业事件），这里面的弯弯绕绕暂时不表。
第二节（公司简介和主要财务指标）：在这一节里会将公司近3年主要财务数据以表格形式提供，方便投资者了解公司近三年发展情况。有个会计科目需要特别注意，就是“归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润”，名称很长，简单来说就是公司依靠正常经营业务得到的净利润，这个科目要和“归属于上市公司股东的净利润”对比来看，如果两者相差过大，那么就说明这是一家“不务正业”的公司，投资者要特别警惕。
第三节（公司业务概要）：这里主要讲公司的主营业务，公司主要产品及经营模式等，可略读。
第四节（经营情况讨论与分析）：这一节对公司的经营状况作了详细的分析，营业收入构成、营业成本构成、前五名客户、供应商的情况都在这里表明。了解公司营收构成，可以知道这家上市公司真正的利润来源是什么，哪个业务是公司利润增长的主因。前五名客户（供应商）占所有客户（供应商）比例也可以看出这家公司对大客户（供应商）的依赖程度。
值得注意的是，在这一节里提供公司主要控股参股公司的财务数据，这是财务报告里没有的信息。
第五节（重要事项）：这一节是公司一整年发生的重大事项的整合，包含公司近三年分红情况、大股东及关联方作出的承诺、股东占用公司资金情况、会计政策变更、聘任会计师事务所情况、关联交易、股权激励、退市风险等等。
这里的信息是汇总类信息，公司一般会在重大事项发生后公布相关临时公告，投资者可以通过临时公告了解具体内容。
第六节（股份变动及股东情况）：这是年报中值得细读的一节，包含公司股东变动情况、公司证券发行与上市情况、股东和实际控制人情况。
公司的股份包含流通股和限售股。限售股份变动情况比较重要，有价值看点，如大小非解禁情况，以及一些新增限售股的可抛售时点。（“大小非”指限售非流通股，其中占总股本5%以上的称为大非，5%以内的称为小非。）
大股东们到了解禁期，就以各种方式减持股票，给二级市场的小散们带来不小的压力。所以关注大股东们什么时候被放出闸，也是避开个股股灾的一种方式。
除了关注解禁日期，投资者们还可以在这一节里看到上市公司股东和实际控制人的情况，有些公司为各种目的，通过层层公司控制上市公司，我们可以通过股权结构找到上市公司的实际控制人。我们为什么要知道公司的大股东信息呢？知道这点可以对公司的关联交易给出线索，如果上市公司通过“左手倒右手”的游戏虚增利润，我们可以通过股权关系顺藤摸瓜，找出猫腻。
第七节（优先股相关）：在A股市场，由于制度不完善，上市公司整体质量不佳，大量公司支付不起优先股，因此上市公司中发行优先股的相当罕见。目前发行优先股的公司大多是银行，包括农业银行、华夏银行、北京银行、南京银行、宁波银行等。根据公告披露的前十名股东信息，优先股股东多数是基金、资管、保险公司。
简单来说，这是普通公司玩不起的融资方式，所以基本上也没什么公司有优先股。
第八节（董监高及员工情况）：这是上市公司满足公众各种八卦心的一节，想知道公司高管人员年薪是多少？这些人是经历了怎样的风雨才当上公司高管的（董监高履历）？而公司员工的工资水平又是怎样的？在这里通通满足你。当然，八卦之余你还可以了解到董监高持股变动情况，高管减持套现也是二级市场的常态了。
第九节（公司治理）：在这一节可以了解上市公司的管理层级结构以及公司内部控制情况，公司高管的考评激励等等，可以略读。
第十节（公司债券相关）：此处披露公司公开发行的公司债，而非公开发行的公司债可以在第六节股份变动及股东情况的“证券发行与上市”上看到，同样，并非所有企业都有资格和能力发行公司债。
第十一节（财务报告）：终于到了年报中最重要的一part了，撒花~
财务报告是年报的核心看点，主要包含3方面内容，审计报告、财务报表及财务报表附注。这当中，财务报表是核心，共有8张重要表格，分别是资产负债表2份（包含一份合并报表及一份母公司单独的报表，下同）、利润表2份、现金流量表2份、所有者权益变动表2份（前面3张表格相对重要些）。财务报表附注主要是对财报的细化、解释与延伸，是具体化的财报，值得细读，审计报告是对财报及其附注真实性的鉴定。
财务报表中的每张表及其附注中大部分内容，都是对比式的—同时出具当期期末及期初的数据。这样一来，投资者可以通过对比期初和期末数据发现一年中上市公司所发生的变化。当然如果要更清楚公司近几年的发展，还需要对比近3年的数据。
以上。
