CFIC导读：

“小燕子”赵薇输了！1月17日，备受关注的投资者诉上市公司祥源文化（原万家文化）、赵薇证券虚假陈述纠纷案传来消息：股民诉祥源文化一审胜诉！赵薇承担连带责任。 

“小燕子”赵薇输了！

据了解，祥源文化18日早间发布公告称，公司收到杭州市中级人民法院发来的17 份《民事判决书》及相关法律文书。

杭州中院对17名原告起诉祥源文化证券虚假陈述责任纠纷一案作出一审裁决，判决被告赔偿原告合计48.8万元。

法院判决称，赵薇对王莉诉讼案件裁定的债务承担连带责任。

图片来源：祥源文化公告

赵薇应承担连带赔偿责任。

这是涉及被告赵薇的证券虚假陈述案全国首例判决，对后续案件具有重要借鉴意义。

图片来源 / 图虫创意

这是祥源文化证券虚假陈述案的首批判决。截至公告日，祥源文化共计收到511起证券虚假陈述责任纠纷案件（含已撤诉案件1起），诉讼金额共计6054.19万元，其中17起已收到一审判决书，其他尚未开庭。

事件回顾：

2016年12月26日，万家文化（现祥源文化）一纸公告，震惊了整个娱乐圈跟财经圈。赵薇要花30亿买下大股东万家集团的1.8亿股份，持股比例占29.13%，成为万家文化的实控人。

上交所一问，赵薇却说自己只打算掏6000万，其余的钱都是借的。

最后，这笔交易黄了。

可怜跟风买入万家文化的股民， 从2016年11月25日停牌日筹划重大资产重组，到2017年3月31日宣告股权转让终止，公司股价像坐了过山车， 从18元/股附近一度冲高至到25元/股，最终跌到了13元/股附近，区间最大跌幅近5成。

截至1月17日收盘，股价报4.33元，较最高点跌去超80%，市值蒸发超百亿元。

图片来源：平安证券

此事在2018年引发了投资者的集体诉讼。

赵薇的案子有行业的警示意味。

“赵薇作为影视明星，可能缺乏专业金融、法律方面的背景，但不论她的职业是什么，都是有民事责任能力的人，利用自身影响力在违反法律的情况下‘跨界’搞资本运作，法院对于这样有警示意味的案例会依据法律严格处理。”罗智愉说。

另据证券时报18日上午消息，目前，祥源文化对法院一审判决不服，已考虑上诉。

一审胜诉的积极意义

原告王女士在2017年1月24日至26日期间，合计买入万家文化1万股，均价20.94元／股，长期持有该股票，

起诉被告祥源文化（原万家文化）、赵薇索赔9.62万元。

“虽然一审判决尚未生效，预计祥源文化、赵薇可能上诉，但是一审胜诉判决非常鼓舞人心，对后续案件无疑具有积极指引作用。

近一年来，全国各地有三四百位投资者来电、来函咨询索赔事宜，此前由于揭露日有争议，我们采取分批办理的诉讼策略，根据首批胜诉判决，我们将在近期集中安排大规模起诉。” 称。

索赔条件为：在2017年1月12日至2017年2月27日期间买入祥源文化股票，并在2017年2月28日后继续持有或卖出该股票的受损投资者可以索赔。

索赔范围包括：投资差额、佣金、印花税、利息损失等。

投资者索赔应提供：

当然，最终索赔金额以法院认定为准。

剩余423起案件未开庭审理

从收购计划公布，到交易最终告吹，祥源文化的股价从最高时的25元，跌至11.35元。部分投资者认为，此次损失应当由祥源文化等承担。

这场迅速袭来、又快速退去的资本狂潮，最终留给上市公司及全体股东“一地鸡毛”。

去年9月，祥源文化发布公告称，6月份以来，公司陆续收到法院《应诉通知书》，涉及96起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计人民币1万元。已有440位投资者起诉公司，总计索赔5584.77万元，其中部分案件的被告还包括赵薇、龙薇传媒、孔德永等人。

记者了解到，这440起诉讼案件，有1起撤诉，16起已于2018年8月2日开庭审理，剩余423起案件未开庭审理。

近年来，资本市场的“虚假陈述案”屡有发

一是，影视明星在资本市场被顶格处罚的，这是首例；

二是，祥源文化行为涉及法定的虚假陈述三个方面全部内容（虚假记载，误导性陈述，重大遗漏），是业界首例；

三是，用200万元注册的空壳公司“大胆”收购一家上市公司的做法，“极为少见”。

玩杠杆遭重罚

图片来源 / 图虫创意

赵薇在资本市场上演了一出闹剧。从29%的股权收购，到改口“举牌”5%股权，最后是一股不买，2.5亿元定金也拿回去了。

从法国的葡萄园酒庄到国内A股上市公司重庆路桥、唐德影视，投资版图广泛的赵薇一度被称为“女版巴菲特”。

但最让赵薇出名与“跌下神坛”的就是拟通过杠杆资金收购祥源文化的全过程。

2016年12月26日，万家文化一纸公告，震惊了整个娱乐圈跟财经圈，赵薇要花30亿买下大股东万家集团的1.8亿股份，持股比例占29.13%，成为万家文化的实控人。

2016年12月29日晚间，上交所发出问询函，要求赵薇回答：30.6亿巨额资金的来源是哪里？认购方龙薇传媒是否专为此次收购所设立？后续计划是什么？

然而，在2017年1月份回复上交所问询函里，龙薇传媒却称，收购资金除了6000万元自有资金外，将向银必信借款15亿元，向金融机构质押融资剩余14.99亿元。同时，其自回复函中表示，质押融资审批流程预计于1月31日前完成。也就是说，赵薇准备自掏6000万元融资30亿元高杠杆收购万家文化（祥源文化）！

上交所立马追问：说好的融资30亿元，怎么就一下子说无法完成融资了？

2017年2月27日，祥源文化收到证监会的一纸《调查通知书》，原因就是公司涉嫌违反证券法律法规。2017年4月1日，万家文化公告称，龙薇传媒表示公司被立案调查，交易存在无法预测风险，决定终止股份转让事宜。

2018年4月17日，祥源文化发布公告称收到证监会《行政处罚决定书》。证监会查明，龙薇传媒、万家文化涉嫌信息披露违法的主要事实包括在控股权转让过程中，龙薇传媒通过万家文化在2017年1月12日、2017年2月16日公告中披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏，万家文化被责令改正，给予警告，并处60万元罚款，对龙薇传媒、赵薇等相关责任人一并处罚。

赵薇赔得起吗？

那么，赵薇的资产能够支付赔偿吗？

答案是肯定的。

根据万家文化公告，上市公司来看，赵薇夫妇分别持有阿里影业（持股4.97%）、金宝宝控股（持股20.59%）、顺龙控股（持股近60%）、云锋金融（间接持股近15%）、唐德影视（1.46%）等公司股份。截至2016年底上述股票市值约45.22亿元。另外，还持有不动产价值约6.66亿元，其他股权投资价值约3.18亿元；同时经营影视、酒业贸易、4S店等多项业务，截至2016年11月30日总资产合计约1.57亿元。合计资产总价值约56.63亿元。

当然，这投资版图只是赵薇夫妇商业帝国的部分，并不是全貌。

除去投资部分，作为演员、导演，赵薇本身就收入不菲，她有着影视片酬及广告代言等商业活动带来的收入。其导演处女作《致青春》总票房就超过了7亿元。另外，有报道称，赵薇在炒楼方面同样有一手。北京、上海、香港、新加坡等均有房产；其在法国投资的酒庄亦颇受关注。

除被证监会处罚5年禁入资本市场外，2018年11月，上交所还公开认定黄有龙、赵薇等5年内不适合担任上市公司董监高。

交易所还指出，控制权转让事项及相关信息披露期间，祥源文化的股价波动幅度巨大。在公司公告《解除协议》短短两个月后，已经由筹划控制权变更后第一次复牌时股价最高涨至25.00元/股下跌至最低点8.85元/股。

“龙薇传媒作为上市公司的收购人，在自身资金准备不足、资金来源存在极大不确定性的情况下，贸然筹划收购事项，且未充分提示终止风险。在股权转让过程中，相关信息披露存在虚假记载、误导性陈述、重大遗漏及披露不及时，严重损害投资者知情权。”上交所表示。

本文来源：21世纪经济报道，综合自每日经济新闻、中国证券报、中国经营报、中国基金报、澎湃新闻、浙江新闻等。

延伸

阅读

股民赢了！索赔成功，赵薇连带赔偿，法院一审宣判了！

最新消息，法院一审宣判，股民告赢了上市公司祥源文化，赵薇连带赔偿！

“小燕子”赵薇在荧幕上吸睛无数，但在资本市场上却没有落得名声，害苦了一群投资者，而今已遭到投资者人起诉。

股民诉祥源文化索赔案一审胜诉

赵薇承担连带赔偿责任

师给发来消息——“我们刚收到杭州中院一审胜诉判决。这是涉及被告赵薇的证券虚假陈述案全国首例判决，对后续案件具有重要借鉴意义。”

2016年12月26日，祥源文化（彼时名为：万家文化）披露《简式权益变动报告书》称，公司第一大股东万好万家集团有限公司(以下简称”万家集团”)将其持有的1.85亿股公司股份，转让给西藏龙薇文化传媒有限公司(以下简称”龙薇传媒”)，占公司股份总数的29.%，转让价为30.6亿元。龙薇传媒的大股东正是赵薇。

3天后，上交所发出问询函，询问收购的巨额资金来源，揭露了赵薇夫妇企图高杠杆借款30.56亿元的如意算盘。随后，在监管层不断追问的压力下，2017年3月份，龙薇传媒终止了收购方案，赵薇控股祥源文化的计划正式泡汤。

随着赵薇退出，祥源文化股价大幅滑坡。

二级市场显示，从2016年11月25日停牌日筹划重大资产重组，到2017年3月31日宣告股权转让终止，祥源文化的股价坐了一回过山车，从18元/股附近一度冲高至到25元/股，最终跌到了13元／股附近，区间最大跌幅近5成。

截至2019年1月17日，公司收盘于4.33元/股。股价暴跌近83%，市值蒸发超百亿。

证监会查明，龙薇传媒、万家文化涉嫌信息披露违法的主要事实如下:

在控股权转让过程中,龙薇传媒通过万家文化在2017年1月12日、2017年2月16日公告中披露的信息存在虚假记载、误导性陈述及重大遗漏，对万家文化责令改正，给予警告，并处60万元罚款，对龙薇传媒、赵薇等相关责任人一并处罚。

面。

被告祥源文化、赵薇索赔96203.29元。

杭州中院判决认定：祥源文化的信息披露问题对投资者和市场预期产生了严重误导，其违法行为构成“虚假陈述”，原告损失与虚假陈述行为存在因果关系，祥源文化应承担赔偿责任，赵薇应承担连带赔偿责任。一审判决：祥源文化支付原告王女士赔偿款、利息合计54535.83元，赵薇对上述债务承担连带责任，驳回原告的其他诉讼请求。

薇可能上诉，但是一审胜诉判决非常鼓舞人心，对后续案件无疑具有积极指引作用。近一年来，全国各地有三四百位投资者来电、来函咨询索赔事宜，此前由于揭露日有争议，我们采取分批办理的诉讼策略，根据首批胜诉判决，我们将在近期集中安排大规模起诉。”

根据司法解释，索赔条件：在2017年1月12日至2017年2月27日期间买入祥源文化股票，并在2017年2月28日后继续持有或卖出该股票的受损投资者可以索赔。索赔范围包括：投资差额、佣金、印花税、利息损失等。

律师指出，小股民告赢上市公司和大明星赵薇，是2019年资本市场备受关注的事件，在证券投资者维权史上具有重大意义，有助于推进今后证券市场规范发展。

祥源文化共计收到

456 起证券虚假陈述责任纠纷案件

截止到2018年三季度，公司共计收到456起证券虚假陈述责任纠纷案件，诉讼金额共计人民币57,665,971.16元。

上述456起诉讼案件：

其中1起已撤诉，19起已经于2018年7月18日召开庭前会议，已召开庭前会议的19起案件中16起已于2018年8月2日开庭审理；

另有2起案件已于2018年9月19日开庭审理，剩余437起案件（含已召开庭前会议但尚未正式开庭的3起）未开庭审理

除已撤诉案件外剩余455起案件诉讼金额共计人民币57,623,971.16元。

公司原实际控制人孔德永先生于2017年8月4日承诺如因个人违反证券法律法规导致上市公司需承担任何行政责任、刑事责任及民事赔偿责任而遭受经济损失的，均由孔德永先生无条件向上市公司予以赔偿。

公司间接控股股东祥源控股集团有限责任公司进一步承诺对此承担连带保证责任。

因此上述诉讼事项对公司生产经营不造成重大影响。公司后续将积极采取各项措施，妥善处理诉讼事宜，维护公司的合法权益。公司将持续关注上述相关案件进展情况，并及时履行信息披露义务。

赵薇夫妇遭上交所”封杀”

5年内不适合担任上市公司董监高

2018年11月底，祥源文化（原万家文化）发布公告，收到上交所的纪律处分决定书。

决定书上面显示，上交所对祥源文化及时任董事长孔德永，龙薇传媒及其直接负责人员黄有龙、赵薇、其他直接责任人员赵政予以公开谴责。

并公开认定孔德永、黄有龙、赵薇、赵政5年内不适合担任上市公司董事、监事、高级管理人员。

回顾闹剧

51倍杠杆，赵薇以空壳公司收购上市公司

2016年12月，万家文化披露，第一大股东万家集团与龙薇传媒签署了《股份转让协议》，将其持有的公司18,500万股（占公司股份总数的29.%）流通股，以总价30.6亿元的价格转让给龙薇传媒。

转让后，公司的第一大股东将由万家集团变更为龙薇传媒，实际控制人将由孔德永变更为赵薇。

经上交所监管问询，公司及龙薇传媒于2017年1月12日披露，龙薇传媒于2016年11月2日成立，注册资本200万元，尚未实缴到位，未开展实际经营活动，总资产、净资产、营业收入、净利润为零。

收购资金中，股东自有资金6000万元，剩余资金均为借入，杠杆比例高达51倍。同时，截至2017年1月12日，相关股权质押融资仍在金融机构审批流程中。

一波三折，2017年2月13日，赵薇改口了，从买29.%的股权改为我“举牌”买个5.0396%就行，缩水近83%。一下子从收购变成了举牌。原因是融资遇到了难题。

2017年2月14日，公司披露公告称，由于龙薇传媒表示是否能按期完成融资存在重大不确定性，万家集团与龙薇文化拟将转让股份的数量由00万股变更为3200万股（占公司股份总数的5.04%），交易金额由30.6亿元变更为5.3亿元。交易完成后，公司第一大股东、实际控制人将不发生变化。

2017年3月28日，公司披露公告称，万家集团与龙薇传媒未在协议约定时间内办理完毕标的股份的过户登记手续。

2017年4月1日，赵薇最后决定，什么收购举牌的，通通不搞了，一股不买，2.5亿元定金也拿回来。

龙薇传媒在本次收购前一个月成立，未审慎评估收购的可行性，未进行充分的资金筹备，在境内可支付资金有限、金融机构融资尚待审批、存在极大不确定性的情况下，以空壳公司收购上市公司，并贸然公布收购信息，筹划收购事项不审慎，且未充分提示可能存在的终止收购风险。

同时，因名人效应等因素叠加，龙薇传媒严重误导市场及投资者，引发市场和媒体高度关注，严重扰乱了正常的市场秩序。

也就是说，这3个多月的时间里，从实际控制人拟变更，到转让上市公司5.0396%股份，再到愚人节之际的“分手”，股价腰斩，这就是赵薇“闹剧”的全过程。

本文来源：中国基金报

作者：泰勒