很多老股民都有过这样的糟心经历，买到财务造假的上市公司，股票被ST甚至走向退市，账面亏损之后想要索赔，还要走漫长的打官司流程，耗时间、耗精力，最后能不能拿到钱还是未知数。而最近一笔高达3.7亿元的先行赔付基金正式落地，给广大踩雷的投资者带来不一样的维权体验，这也是A股第六单先行赔付案例，更关键的一点，这次在科创板里面，首次出现上市公司实控人直接参与出资，这个变化值得每一个炒股的普通人好好看一看。
三方共同出资，全新赔付模式浮出水面
这次专项赔付对应的是清越科技案件，整个专项基金总规模达到3.7亿元，资金已经足额打入专门的监管账户，资金来源不再单单依靠券商这一个中介，而是三方一起拿钱，分别是保荐机构广发证券、审计机构立信会计师事务所，再加上上市公司实际控制人高裕弟共同出资，这样的组合方式，在科创板先行赔付历史上属于第一次出现 。
这笔基金由中国证券投资者保护基金有限责任公司担任管理人，专门用来赔付因为公司欺诈发行、信息披露违规而蒙受损失、符合条件的投资者。如果后续申报赔付的投资者损失总额超过3.7亿，出资方还会补足差额，尽量保障受损投资者的权益。很多人可能会好奇，为什么这次实控人愿意掏钱参与赔付，过去不少先行赔付案例，大多是保荐券商单独出钱，实控人很少直接出资，这次的转变，相当于直接把上市公司实际控制人的责任压实，谁主导造假，谁就要承担相应的赔付成本，而不是全部由中介机构兜底。
先行赔付到底能帮散户解决哪些痛点
不少散户听到先行赔付这个词，第一反应是看不懂，其实用大白话来讲，先行赔付最大的好处，就是省去漫长的打官司环节。以往买到暴雷股票之后，想要拿到赔偿，投资者需要集体起诉，收集证据、排队开庭，整个周期往往拖上好几年，很多普通股民没有时间精力去跟进，最后干脆放弃索赔，亏损只能自己扛。
而先行赔付是责任方主动拿出一笔专项资金，符合条件的投资者只要按照公告要求提交申报，走和解通道，就能快速拿到补偿。当然这里大家也要分清选择权，并不是所有人都必须接受这个赔付方案。如果投资者认可赔付方案，申报拿到补偿之后，就达成和解，不再另行起诉；如果对赔付方案不满意，投资者依然可以选择走仲裁或者诉讼渠道继续维权，两种路径都可以自主选择，不存在强制的情况 。
回顾A股历史上几起先行赔付案例，最早的万福生科，后来的紫晶存储、广道数字等案件，已经验证这套机制可以快速化解纠纷，减少投资者维权阻力。但是之前这些案例大多是中介机构单独出资，上市公司实控人很少直接出钱，本次新增实控人联合出资，相当于责任划分更加清晰，让市场各方看到，上市公司背后的实际控制人，不能置身事外。
监管加速完善制度，注册制下责任进一步压实
这次赔付基金落地的时间点，也非常有看点。就在不久前，监管层公开表态，会抓紧出台先行赔付相关指导意见，同步对外征求意见，短短几天时间，这一笔3.7亿的专项基金就落地执行，节奏非常快，能看出监管希望把先行赔付从过去的个案，慢慢变成常态化的投资者保护工具 。
注册制推行之后，上市公司数量越来越多，市场更强调中介机构当好“看门人”，同时也要求上市公司实控人对自身财务数据、信息披露负主要责任。过去有个别企业抱着侥幸心理，在IPO或者定期报告里面虚增业绩，试图蒙混过关，一旦造假被查实，不仅面临高额罚款、市场禁入，还会触发退市。而现在实控人参与先行赔付，相当于从经济层面加大违规代价，起到很强的警示效果，对打算上市或者已经上市的企业形成约束，倒逼企业老老实实做好信息披露。
对于普通股民来说，这件事也带来一个提醒，不能因为有先行赔付机制，就放松自己的选股判断。先行赔付属于事后补救手段，并不是“踩雷保险”，不是买到问题股就一定可以全额回本，赔付有明确的时间范围、适格投资者认定标准，只有满足条件的人才能参与申报，大家投资的时候，依旧要多留意上市公司财报质量，避开风险高、疑点多的标的。
