来源：国海金贝壳
A股公司2025年度业绩预告暂告段落。据Wind数据统计，截至1月31日，共有3057家上市公司披露业绩预告。预喜的上市公司共有1638家，占比53.6%；预盈的上市公司共有1518家。分行业看， 有色金属 、非银金融等行业紧抓周期性机会业绩优异，硬件设备、 半导体 、汽车与零配件等新动能产业表现亮眼，以钢铁为代表的传统产业利润结构持续优化。
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从业绩提升幅度来看，受益于价格普涨，有色金属行业业绩表现突出。紫金矿业 预计2025年度实现净利润510亿元至520亿元，同比增加约59%至62%，盈利规模在预增公司中名列榜首。 宁波富邦在低基数背景下预计全年净利润同比最大增幅达4379%，是本业绩预告季的“增幅王”（不包括扭亏公司）。
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从业绩提升覆盖面来看，非银金融、钢铁行业表现亮眼，实现预增的比例超过80%。
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2025年市场活跃度回升，非银金融行业业绩有望实现翻倍以上增长的上市公司超过10家。尽管供需矛盾依旧突出，但钢铁行业上市公司一方面深入实施降本增效和数智化改造，另一方面受益于原燃料价格降幅大于钢材价格降幅，行业盈利水平有效改善。
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硬件设备、半导体、汽车与零配件三大行业均有超百家上市公司披露业绩预告，且业绩预增比例高于A股平均水平，凸显了新动能的支撑带动作用。
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半导体产业链实现“加速跑”， 集成电路 制造、半导体器件 专用设备 制造等细分领域业绩增长。得益于 人工智能 算力需求的持续攀升，寒武纪 营收增长超4倍，净利润为18.50亿元至21.50亿元，扭亏为盈。
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受益于算力基础设施的大规模建设，硬件设备行业盈利骤增。工业富联预计全年实现净利润超351亿元，同比增逾五成。汽车与零配件行业业绩增长既受益于国际化、 新能源 化、智能化的大趋势，也获得“以旧换新”等政策支持，相关上市公司还在智能无人飞行器、人形机器人 等新兴领域积极寻找新机会。
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国泰海通策略团队认为，2025年四季度经济转型加快，新经济景气中枢明显上移，并逐步由AI向出海、资源品、服务消费等领域扩散。半导体、汽车、电力设备、 工程 机械 出口增速保持高位，显示新兴市场对中国出口的驱动力 高于发达市场，这一差距在四季度进一步放大。
