一般来讲，退市整理期的股票都是“奄奄一息”的。可光一退偏要做个例外，今天股价几乎一字板涨停，收盘时仍有3339手封单封死涨停。而昨天，光一退正式进入退市整理期，首日股价暴跌80.7%。
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退市还有一线生机？
之所以光一退今天能够强势涨停，与昨天盘后公司连续发出的多份利好公告密切相关。最受投资者关注的，或许是光一退收到了深交所的《复核受理通知书》。公告显示，光一退于6月14日向深交所提交了终止上市的复核申请。6月30日，深交所将审议光一退的终止上市复核申请。
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最大自然人股东猛增持
除了终止上市的复核申请被受理外，昨天盘后光一退还发布公告称，公司最大自然人股东张源于6月20日通过集中竞价方式增持1678万股公司股份，占公司总股本的4.11%。增持后，张源持有公司股份为3715万股，占公司总股本的9.11%。
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游资炒作氛围浓
虽然今天光一退强势涨停，但基本上还是游资在自娱自乐。从今天的龙虎榜数据来看，买卖前五席位均为营业部席位。国盛宁波桑田路位于买一席位，净买入额为.17万元。中原焦作分公司、申万宏源上海洛川东路、广发焦作人民路也净买入超过百万。而招商上海牡丹江路位于卖一席位，日内净卖出291.4万元。
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上市11年亏近7亿
因连续两年财报被出具无法表示意见的审计报告，光一退于6月12日等来了深交所终止公司股票上市的决定。至此，光一退近11年的上市生涯，算是走到了终点。
成立于2000年的光一退，开始时主要经营电力业务，而后涉足版权云业务等。截至今年一季度末，光一退自2012年上市以来合计亏损6.87亿元。
而2014年的一场并购，算是伤了光一退的元气。这一年，光一退收购湖北索瑞电气有限公司（下称“索瑞电气”），形成商誉3.19亿元。在度过了甜蜜的3年业绩承诺期后，索瑞电气2017年业绩大缩水，使得光一退在2017年一次性计提商誉减值3.44亿元，导致光一退归母净利润大幅亏损3.92亿元，创下历年最大亏损（包括上市前3年业绩）。
至于上市后涉足的版权云业务，虽说2015年密集投资了中云文化大数据、海誉动想、火星文化、龙源数媒梦知网络、大数有容等各类版权公司，但从2022年的营业收入构成来看，版权云的贡献几乎可以忽略不计。
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控股股东“瞎搅和”
不仅并购、跨界不成功，公司控股股东的一系列操作，也是拖累了光一退。资料显示，光一退的控股股东为江苏光一投资管理有限责任公司（下称“光一投资”），公司实控人系龙昌明。
图片来源：光一退2022年年报
一方面，光一投资通过预付款或支付保证金方式，占用上市公司的资金一度超3亿元。另一方面，龙昌明还拉来外部资金成立私募投资基金，却因协议中对外部资金所持份额的优先回报负有差额补足及远期回购义务，导致承担连带责任的上市公司遭了殃。
光一退2022年年报显示，截至2022年末公司净资产仅为4.6亿元，负债高达10.2亿元，其中逾期负债5.62亿元。显然，光一退已经资不抵债。
而龙昌明自己，则从身家一度接近30亿元（2015年光一退最高触及93.08元，按此价格按照持股比例换算）的富豪，成为现在背负高额债务，甚至成为失信被执行人的“老赖”。
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无异于“刀尖舔血”
可以说，在退市整理期，炒作有时确实有利可图。印象深刻的就是去年退市的退市游久，和光一退有点类似，两者都在退市整理期被自然人股东积极增持。在退市整理期，退市游久多次涨停，退市整理期期间最大反弹幅度高达103%。
当然了，按照过往经验来看，在退市成为既定事实后，申请复核成功的概率简直比登天还难。这对于当前炒作光一退避免退市的人来说，无疑于刀尖舔血。今年以来，已有43股退市或锁定退市，这已经创下了历年新高。在退市新规作用下，“问题股”的生存只会越来越艰难。
（文章来源：东方财富研究中心）
