中国化学工程股份有限公司的孙公司赛鼎宁波被卷入康得新证券虚假陈述案，面临 41.39 亿元连带赔偿风险。截至 2025 年 12 月 8 日，该案件已由江苏省苏州市中级人民法院立案受理，但尚未开庭审理。中国化学公告明确表示，赛鼎宁波不存在明知康得新实施财务造假而予以配合的情形，且本案被告多达四十名，赛鼎宁波并非主要责任主体，公司初步评估本案不会对公司本期利润或期后利润产生实质影响。
昔日 ” 白马股 ” 康得新造假退市余波
子公司赛鼎宁波因涉募集资金用途违规再成巨额索赔案被告
料白马股 “。然而，2019 年康得新出现债券违约及财务造假丑闻，经查明，康得新在 2015 年至 2018 年期间累计虚增利润达 115.3 亿元，严重违反了证券市场信息披露规则。2021 年，康得新因重大违法被强制退市；2024 年，康得新原董事长钟玉因违规披露、欺诈发行等罪名被判有期徒刑 15 年，并处以高额罚金。
赛鼎宁波作为中国化学工程股份有限公司的孙公司，涉案源于 2018 年 6 月至 12 月期间，康得新通过与中国化学赛鼎宁波工程有限公司签订《采购委托协议》，将 21.74 亿元募集资金转入其账户后转回，用于归还银行贷款、配合虚增利润等。康得新在 2018 年年度报告中披露，已使用募集资金总额 36.88 亿元，全部用于建设年产 1.02 亿平方米先进高分子膜材料项目和年产 1 亿片裸眼 3D 膜组产品项目，并声称 ” 报告期不存在募集资金变更用途情况 ” 。然而，证监会调查发现，康得新未如实披露募集资金使用情况，导致 2018 年年度报告存在虚假记载。
赛鼎宁波在此次诉讼中被列为第 31 被告，位列 40 名被告中的后段位置 。原告胡菊玲等人以证券虚假陈述责任纠纷为由，要求康得新支付投资损失赔偿款 41.39 亿元，并请求法院判令除被告一外其余所有被告对原告的上述损失承担连带赔偿责任。值得注意的是，此前 ( 2025 年 5 月 15 日 ) 赛鼎宁波已被列为康得新证券虚假陈述责任纠纷案的第七被告，涉及浙江中泰创赢资产管理有限公司索赔 51.47 亿元的案，该案件曾于 2022 年在南京市中级人民法院立案，后移送至苏州市中级人民法院受理。
赛鼎宁波在康得新案中责任比例初探
或承担 5%-10% 连带赔偿，对母公司中国化学利润影响有限
根据《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》 ( 法释〔2022〕2 号 ) ，证券虚假陈述案件中，各责任主体的责任承担需综合考虑主观过错程度和行为的原因力 。法院在比例连带责任中对 ” 比例 ” 的考察主要围绕中介机构的主观过错、原因力等因素，作为责任比例承担的参考依据 。
赛鼎宁波作为工程公司，其涉案行为主要为资金流转环节的辅助角色。根据证监会处罚决定书，赛鼎宁波按照康得新要求将收到的资金转付给指定供应商，但未被认定为康得新财务造假的主要责任主体 。中国化学公告也明确表示，经初步核实，赛鼎宁波不存在明知康得新实施财务造假而予以配合的情形 。
参考类似案例的判决标准，未被证监会直接处罚的中介机构通常承担 3%-25% 的连带责任比例 。例如，在 ” 中安科案 ” 中，证券公司和会计事务所分别被判决在 25% 和 15% 的范围内承担连带责任；在 ” 五洋债案 ” 中，法院认为 ” 发行人虚假陈述给投资人造成损失的，承销商和证券服务机构是否应当承担赔偿责任以及应当承担的责任大小，应当按照主观过错程度和行为的原因来综合判断 ” 。在 ” 华泽钴镍案 ” 中，法院判令证券公司和会计事务所分别在 40% 和 60% 的范围内承担连带责任 。
对于赛鼎宁波而言，其责任比例可能处于较低区间，初步估计在 5%-10% 范围内 。按此比例计算，赛鼎宁波需承担的赔偿金额约为 2.07 亿至 4.14 亿元，占中国化学 2025 年前三季度归母净利润 ( 42.32 亿元 ) 的 4.9%-9.8%，对中国化学整体利润影响有限 。
值得注意的是，即使被判承担连带责任，赛鼎宁波仍可向其他责任人 ( 如康得新、北京银行等 ) 追偿 。根据《民法典》第 519 条的法定代位权规定，连带责任人承担责任后，可以向其他连带责任人主张追偿权 。这进一步降低了赛鼎宁波的实际风险敞口。
中国化学前三季营收稳增
净利增长超 10%，全年业绩预期乐观
中国化学作为化学工程领域的龙头企业，财务状况稳健。2025 年前三季度，公司实现营业收入 3.00 亿元，同比增长 1.15%；归母净利润 42.32 亿元，同比增长 10.28%；扣非归母净利润 40.14 亿元，同比增长 3.43% 。截至 2025 年 9 月 30 日，公司总资产高达 2425.98 亿元，归属于上市公司股东的净资产为 655.27 亿元 。
从全年业绩预测看，多家机构预测中国化学 2025 年全年归母净利润为 62-65 亿元，同比增长 10%-12% 。若按中位数 63.5 亿元计算，赛鼎宁波潜在赔偿占比尚不明确，对公司整体业绩影响有限。
赛鼎宁波涉案金额占中国化学净资产比例尚不明确，对公司资本结构无显著威胁。此外，中国化学 2025 年中报显示，公司资产负债率 69.55%，EBITDA 利息保障倍数 49.76 倍，偿债能力稳健 。即使赛鼎宁波被判承担最高 10% 的连带责任，公司也具备足够的财务实力应对。
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