投资快报记者黄敏 广州报道
2025年10月29日，湖南省长沙市中级人民法院作出一审判决，投资者诉鹏都农牧股份有限公司（退市后简称“鹏都5”，代码：400256）及控股股东上海鹏欣（集团）有限公司证券虚假陈述责任纠纷案胜诉。
市场分析人士指出，这起全国首例退市后立案调查并胜诉的证券虚假陈述示范性案件，不仅为受损投资者挽回损失开辟了新路径，更向资本市场传递出“退市不是违法免责挡箭牌”的强烈信号，成为司法保护投资者权益的标志性实践。
鹏都农牧长期涉信披虚假陈述被处罚
作为一家以“农业+食品”为核心主业的企业，鹏都农牧曾在A股市场拥有一席之地，业务涵盖肉牛、肉羊、乳业、农资与粮食贸易等多个领域。然而，这家看似多元发展的上市公司，却暗藏资金占用的违法乱象。2024年11月21日，鹏都农牧公告收到湖南证监局《行政处罚决定书》，揭开了长达三年的证券虚假陈述黑幕。
牧控股股东鹏欣集团及其关联方通过复杂的资金腾挪手法，非经营性占用上市公司资金高达10.48亿元。其操作路径极具隐蔽性：鹏都农牧及其子公司先向北京雄特牧业有限公司预付购牛款17.69亿元，随后鹏欣集团及其关联方以借款和预收收购意向金的名义，从北京雄特间接占用其中10.48亿元。监管部门核查发现，这些资金往来存在明显异常——鹏都农牧的预付款与实际进口肉牛情况严重不符，北京雄特对鹏欣集团的借款时间、金额，与鹏都农牧对北京雄特的预付款高度吻合，而北京雄特的退款行为又与鹏欣集团的还款动作形成精准呼应。更违背商业逻辑的是，鹏欣集团与北京雄特的借款未支付任何利息，且在仅有收购磋商意向的情况下，北京雄特便先行支付9亿元意向金。
行为。事实上，鹏都农牧的经营基本面早已持续恶化，2012年以来扣除非经常性损益后的净利润多数年份为负，2023年亏损9.35亿元，2024年上半年亏损进一步扩大至3.26亿元，同比增幅达67.61%，2022年财务报告还被会计师事务所出具保留意见，多重风险叠加下最终走向退市。
退市并非免责港湾，法院判股民索赔胜诉
退市并非违法责任的终点。尽管鹏都农牧已退市并转入全国中小企业股份转让系统交易，但监管部门和司法机关并未终止追责。湖南证监局的行政处罚决定为投资者维权奠定了关键基础，而此次长沙中院的胜诉判决，更明确了退市公司及其相关责任方的违法责任不能免除。
“这起案件的胜诉具有里程碑意义，它清晰界定了‘无退得稳”的要求，更通过示范判决机制，为同类退市公司证券虚假陈述索赔案件提供了司法参考，进一步夯实了资本市场“零容忍”监管的法治基础。
2024年8月14日（含当日）前买入鹏都农牧股票，并在2024年8月14日后卖出或仍持有该股票的受损投资者，可依法主张赔偿权利（最终以法院认定为准）。目前，相关索赔征集工作已正式启动，受损投资者可通过
监管部门：对违法违规行为“一追到底 ”
近年来，随着新证券法、刑法修正案（十一）的实施以及证券纠纷代表人诉讼制度的落地，我国资本市场投资者保护体系不断健全。监管部门明确提出，对于退市公司的违法违规行为要“一追到底”，通过示范判决、代表人诉讼等多元方式，为投资者提供便捷高效的赔偿救济渠道。此次全国首例退市后信披违规索赔案的胜诉，正是这一制度体系发挥效能的生动体现，既让违法者付出应有代价，也让受损投资者看到了维权希望，为资本市场高质量发展注入了法治正能量。
对于符合胜诉案例，不仅是对受损投资者的正义回应，更是我国资本市场法治化建设持续深化的有力见证。
（作者：黄敏 编辑：蔡海涛）
