【大河财立方 记者 王鑫 实习生 姜天一】摘掉“ST”帽子不足两月，贵州百灵企业集团制药股份有限公司（以下简称贵州百灵，002424.SZ）便用一份营收、净利双降的半年报，揭示了其“脱帽”并未“脱困”的残酷现实。
8月19日晚，贵州百灵发布半年报。该公司营收、净利双双下滑，只是这家明星药企当前困境的缩影，其身后还拖着监管立案、实控人被追讨17亿巨款及大量投资者索赔的沉重包袱。
“摘帽”成功但业绩仍待改善
上半年营收、净利双降
提起贵州百灵，大家可能并不陌生，常见的咳速停糖浆、维C银翘片、双羊喉痹通、小儿柴桂退热颗粒等药品，都来自贵州百灵。
资料显示，贵州百灵创立于1999年，是一家集苗药研发、生产、销售
转折发生在2023年。这一年贵州百灵的业绩突然遭遇“变脸”，营收创历史新高，归母净利润却亏损4.15亿元。这是贵州百灵连续盈利十年后，首次出现亏损。
同时，因2023年度被天健会计师事务所出具否定意见的内部控制审计报告，贵州百灵“戴帽”，公司股票自2024年5月6日起被实施“其他风险警示”，证券简称变更为“ST百灵”。核心问题直指公司与销售费用相关的内部控制存在重大缺陷，审计机构发现公司在市场开拓及促销费用计提方面存在“时间滞后、确认不完整”等情况。
经过一年整改，贵州百灵申请“摘帽”。今年6月18日，贵州百灵公告称，去年，公司围绕“脱帽扭亏”核心任务，采取了多项措施，其中包括全面梳理、完善内部制度，加强内部审计部门的审计监督职能，新设立合规管理部等动作。基于此，贵州百灵认为，公司内部控制缺陷已经完成整改。6月30日，该公司“摘帽”成功，证券简称由“ST百灵”变更为“贵州百灵”。
贵州百灵虽成功“摘帽”，但业绩仍难言乐观，今年上半年营收、净利润双双下滑。8月19日晚，贵州百灵发布财报数据显示，2025年上半年，该公司实现营业收入14.62亿元，同比减少31.77%；归母净利润5.47万元，同比减少40.73%。分产品来看，占贵州百灵营收比重超八成的中成药产品营收大幅下滑，同比减少37.07%。
对于营收变动，贵州百灵在半年报中披露，受市场需求量影响，营业收入下降。
半年报披露同日，贵州百灵还披露了2025年半年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况。大河财立方记者注意到，其中贵州百灵子公司的少数股东郭宗华等人因不规范使用资金，2025年期初占用上市公司资金约400万元，截至报告期仍未归还。
多项违规被立案调查
华创证券追讨实控人17.61亿欠款
除业绩仍待改善，盈利能力有待提升外，贵州百灵还面临尚未完结的证监会立案调查，以及实控人被追讨17.61亿元欠款事项。
2024年11月8日，证监会一纸《立案告知书》送达贵州百灵，因涉嫌信息披露违法违规，公司被正式立案调查。
贵州证监局现场检查显示，贵州百灵存在多项会计处理违规问题：以前年度销售费用延迟入账、实物赠品未及时核算、收入确认跨期导致财务数据、坏账准备计提标准不准确影响资产减值计量等。上述问题导致公司2021年、2022年年报信息披露存在重大误差。
贵州百灵最新发布的半年报中披露，截至财务报告出具日，公司尚未收到中国证监会就上述立案调查事项的结论性意见或决定。
值得注意的是，当贵州百灵还在应对监管调查时，公司实控人、董事长、大股东姜伟突然爆发债务危机，被华创证券起诉追讨高达17.61亿元欠款。同时，姜伟目前持有的贵州百灵公司股份100%处于质押状态。
8月14日，华创云信公告称，子公司华创证券因纾困计划及股票质押借款纠纷，起诉姜伟及其一致行动人，追讨高达17.61亿元的纾困资金及质押借款。2019年华创证券通过两期资管计划向姜伟等提供14亿元资金，获得贵州百灵11.54%股权，另提供3.61亿元股票质押借款。
根据公告，上述两期纾困计划已分别于2022年7月和2024年3月到期，质押借款则于2024年8月到期。其间，华创证券曾多次敦促履约，但姜伟等既未履行股份回购和还款义务，也未能提出切实可行的解决方案。
今年5月，贵州百灵2024年度业绩说明会上，公司在回复投资者提问时称，董事长姜伟将按照双方签订的合同协议积极与华创方面进行相关事宜的沟通。
值得注意的是，贵州百灵近期正向多家银行申请贷款，可窥见其资金压力。7月22日公告显示，公司董事会会议审议通过向多家银行申请贷款的议案：公司拟于2025年12月31日前向中国工商银行等4家银行申请合计不超过7.2亿元续贷款，向贵阳银行申请不超过3亿元新增贷款。
对于如何改
投资者维权提速
业绩预告违规索赔已有胜诉案例
回溯到2015年牛市期间，贵州百灵股价最高飙升至35.76元，但此后便开启了漫长的下跌通道。2024年5月被“戴帽”后，该公司股价更连续7个一字跌停，从8元左右跌至4.28元。
截至8月20日，贵州百灵股价报收于6.06元/股，对应总市值为84.69亿元。
8月20日，上海资者的索赔委托。”称。
认为，综合目前违法事实，暂定在2022年4月23日到2024年4月30日之间买入贵州百灵股票，并且在2024年4月30日后卖出或持有股票的投资者，可发起索赔。
值得关注的是后续同类型案件胜诉概率极高。”
据介绍，该案件主要系2024年6月5日，贵州百灵收到监管下发的《行政监管措施决定书》，公司2023年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为-4.15亿元，触及应当披露业绩预告的情形，但公司未按规定在2023年会计年度结束之日起一个月内披露业绩预告。
“近期，我们也在受理贵州百灵业绩预告违规索赔案，目前已向法院提交近百位投资者的索赔立案材料。值得注意的是，只有主动提起诉讼
