来源：综编于华尔街见闻及其他网络公开信息
田中精机的一份奇葩年报牵出一段狗血剧情，TVB里面才有的桥段，在A股真实上演了……
田中精机同天发布了2018年年报和2019年一季报。年报显示，董事龚伦勇无法保证本报告内容的真实、准确、完整，理由是“已是虚假记载”，而在一季报中，龚伦勇称理由是“远洋2018年业绩调整到2019年第一季度”。
到底是怎么回事？
01
从风光上市到被扫地出门
回顾龚伦勇与田中精机的各种纠葛，剧情之狗血，绝不亚于一部TVB大戏。
年报资料显示，龚伦勇毕业于成都电子科大，2013年创办远洋翔瑞，并一直任董事长兼总经理。
2016年11月，上市公司田中精机以现金3.9亿元收购了远洋翔瑞55%股份，远洋翔瑞一举实现了上市。龚伦勇更是接替了原总经理钱承林的职位，成为了田中精机新任总经理，一种走上人生巅峰的既视感。
注：田中精机原本打算于2017年9月收购远洋翔瑞剩余45%股份，但后来终止了重组。
然而到了今年年初，一切都急转直下，龚伦勇不仅遭到上市公司解聘，连原本的远洋翔瑞董事长地位，也被钱承林取代。
不仅上市公司总经理的位置被炒，连一手创建了公司也没了？
这一切是怎么发生的？
02
蹊跷的业绩承诺
龚伦勇与上市公司的核心矛盾，在于一份业绩承诺。2016年收购发生时，远洋翔瑞方面做出的业绩承诺为：2016~2018年，扣非净利润分别不低于5000万元、6500万元、8500万元，总共不低于2亿元。
需求降低，同时行业竞争非常激烈，同行业的设备供应商都从价格和付款条件方面展开竞争，导致公司相关设备行业竞争加剧，公司的销售净利润下降，不及预期。
按照对赌协议，龚伦勇方面需要向上市公司做出业绩补偿，按照协议补偿金额高达1.12亿元。
不过龚伦勇显然不认同这种算法，他认为上市公司是通过会计手段将2018年业绩延迟到2019年一季度，才导致远洋翔瑞2018年业绩未达到承诺标准。一季报显示，田中精机一季度扣非净利润达到3488.12万元，同比增长38.76倍。
而2018年年报中提到，远洋翔瑞有多达7项合同因“尚未达到收入确认条件”，而未计入收入。这其中有相当一部分被计入了2019年一季度收入。
03
全方位的垂直打击
除了1.12亿的业绩补偿外，龚伦勇更是遭到了上市公司全方位的垂直打击。
首先是业绩未达标，龚伦勇原本持有的田中精机360万股受限制股票（市价接近1亿元），被公司按股票激励计划中的规定处理，即以17.768元的价格回购108万股，损失超过1000万元。
其次是龚伦勇被解除了上市公司总经理职务。
最后，今年4月12日，远洋翔瑞召开第二次董事会议，免去了龚伦勇的董事长、总经理职务。此前曾在上市公司层面“让贤”的钱承林，摇身一变成为了远洋翔瑞的董事长和法定代表人。龚伦勇一手创办的远洋翔瑞就这样拱手送人了。
远洋翔瑞的“老人”李钟南对这个提案表示了反对，目前双方还在漫长的诉讼过程中。
04
并购的经验和教训
你会不会用抛硬币来决定一生积蓄的去留?当然不会。但今年，很多CEO在实施收购时面临着同样的胜负几率。
大多数研究表明，并购活动总体成功率约为50%——与抛硬币无异。中型企业(一般而言，年营收介于2,000万至3亿美元之间的企业)的首席执行官应将这一概率牢记于心，因为在今年，他们面临的并购机会将较以往大大增加。
一桩失败的并购交易对中型企业造成的冲击远远比大型企业所受冲击大得多。大公司通常有足够的管理人员及资源去收拾残局。而大多数中型企业缺乏足够的财力和人力为一项失败的并购交易善后。
并购风险为何如此之大?
可悲的事实是，大多数收购案表面上看起来都无可挑剔，但很少有企业会足够重视整合过程——也就是所有的书面合同签署完毕后真刀真枪的兼并过程。
正在考虑并购问题的CEO们需要诚实回答这些问题：
1. 你有没有充裕的管理资源来应对整合过程?还是尚未出手资源就已吃紧?
2.你有没有详尽评估收购目标的企业文化，若有，它能否与你的企业文化兼容并存?
3.并购交易是否与公司策略相契?
4.并购价格有没有给你留下足够的财力，使你有余力向整合过程投入充裕的资源，且仍然能够获得高于最低预期资本回收率的资本回报。
5.将所有相关成本和风险考虑入内，这一收购是否优于其他所有替代方案?
如果这五个方面中任一方面表现薄弱，那么整合过程就有可能出岔子。在博取那50%的概率之前，三思而后行。那些没有做好功课的中型企业CEO最好把他们的硬币收好。
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