作者 | 支棱君
“股市有风险，入市须谨慎”可谓家喻户晓，但其实，不少情况下，炒股发生亏损并不一定要自己默默“关灯吃面”，也可以依法向上市公司或者其实控方等主张索赔。
不过，由于诉讼过程耗时漫长，且需要耗费大量的精力和不小的财力，对中小投资者来说，索赔之路过于艰难。
资本市场改革的宗旨之一就是强化投资者保护。
01
新《证券法》不来虚的
“完善投资者保护制度”！伴随着该表述被写入十三届全国人大四次会议表决通过的《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》，保护投资者的立场更加明确坚决。
起施行，新法完善了证券侵权民事赔偿责任，特别是规定了欺诈发行、虚假陈述中控股股东、实际控制人，中介机构及有关人员的连带民事赔偿责任。显著提高了证券违法违规成本，但对于发行人、控股股东、实际控制人以及中介机构之间如何具体分配承担民事赔偿责任，新《证券法》并未作出直接规定。
因此，他建议全国人大常委会法工委协调推动最高人民法院会同中国证监会等有关部门，深入研究并加快建立证券市场民事赔偿责任分配的实施机制，依据各个主体的违法行为情节、主观过错程度及其与虚假陈述所致损失的因果关系大小，明确判定各个主体的赔偿责任比例。
新《证券法》有效的贯彻落实、加强精准惩戒证券违法行为，证券投资者的合法权益也将得到升级保护。
02
新《证券法》发威，A股“顶格罚60万”成历史
3月12日，广东榕泰（600589.SH）公告收到中国证券监督管理委员会广东监管局《行政处罚及市场禁入事先告知书》。经查明，广东榕泰及相关人员存在未在规定期限内披露2019年年度报告，相关报告未按规定披露关联关系、日常经营性关联交易，2018年年度报告、2019年年度报告虚增利润等违法事实。
上市公司被处罚的事情并不新鲜，但这次广东榕泰被给予300万元的行政处罚，高管做多的给予330万元的行政处罚，董秘罚款20万元，董监高以50万元罚款打底。也就是说这次的处罚适用新证券法，已经突破旧规60万的上限，罚款金额总计已超千万。
图片来源：公司公告
新《证券法》修订大幅强化了财务造假等严重违法违规行为的法律责任。此举，再度为上市公司敲响了警钟，警钟如若掩耳盗铃，那警笛可就在路上了。
03
2021年，股民维权——进击蚂蚁的征程
2021年开年，证监会发布公告通报数起上市公司典型案例。
时至新一年的315维权日，股市维权话题再度被提起。
股民维权现状我们一一梳理总结：
一、股民索赔实际赔付比例较高。
签署保密协议。部分被告会采取相应的诉讼策略拖延案件时间，比如提出行政诉讼及管辖权异议等。
倍增。
前面说的曾经被称为“史上最穷上市公司，据说账上只有100多元”，一审法院判决某券商及会计师事务所承担相应比例的连带赔偿责任。所以，即使是最穷上市公司也没有阻挡股民索赔维权的脚步，这也就可以看出为什么已经是史上最穷上市公司依然有大量的股民索赔维权，可能大家对中介机构的赔付能力非常有信心。
三、索赔维权的主体也在扩张，此前公开判例中，股民维权主体基本为个人。
近年，投资机构其中不乏大型的专业类投资机构及相关资管产品作为原告起诉索赔维权。股票索赔不再仅仅是股民维权，机构维权、资管产品维权也加入进来。多地法院在处理机构维权/资管产品维权的案件中，对机构/资管产品作为投资者的地位也予以认可，请求赔偿的主张也已经被多地法院认可。
四、股民索赔需要注意的一个问题，起诉时间问题。
拿祥源文化赵薇案件举例，该案件证监会是18年4月份作出的行政处罚，那么截至2021年4月份本案诉讼时效就到期。如果股民没有在这个时间内提起诉讼，那么此后再起诉基本被告会提出时效抗辩，法院直接驳回起诉处理。
不少股民都有这样的误区，认为我可以等着什么时候有空再处理，那也是有时间限制的。比如前面那个史上最穷上市公司因为有资金实力不错
04
股民维权，关心什么？
（一）哪些股票可以索赔？
因为股市有风险投资者需谨慎这句老话已经烂熟于心。难道所有股票亏损都可以索赔么？那岂不是保本保收益了。当然不是这样，只有投资了那些因为财务造假或者发布欺骗性公告等被证监会立案调查的上市公司的股票的亏损才可以索赔。
更简单的操作可以看下下图（截止2021年
（二）股民索赔可以赔多少？赔什么？
基本99%的股民索赔案件中，股民都会问一句，到底能赔多少？
其实，赔偿的范围包括投资亏损、其亏损对应的佣金印花税及利息。其中，不少股民融资融券的利息不低，但是很抱歉也只能按照银行存款利率计算你的利息。
很多股民担心即使胜诉能实际获得赔偿
目前也有很多中介机构作为股民索赔的对象，其中不乏实力雄厚的券商银行会计师事务所，在一些上市公司已经很烂甚至已经退市的案件中，这些中介机构当然成为股民吊打的对象。
那么随之而来的问题就是，如果能赔，赔什么？是同等价值的股票还是现金还是别的？
其实，法院认定的赔偿均为货币金额，赔付金额直接入账股民个人银行账户。如上市公司现金流比较紧张，会赔一些同等货币价值的商品，比如酒。至于商品是否值那个价，是否同意抵消这个赔偿金额，看股民个人。赔付同等价值的股票至今没有见过。
05
企业应当如何自处？
股市有风险，入市须谨慎” 这句警市忠言，绝不是单方面宣讲给股民投资者。“股市有风险，上市须谨慎”上市公司如涸泽而渔，焚林而猎，无异于自残自杀。眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了，上市退市一念之间。
上市公司和投资者之间，即是依存更是共赢，绝非厮杀关系，这才是良性的证券市场思维。不论上市公司还是投资者，不论作为角色还是回归碳基生物的人，我们都预祝大家活得久一点，活得好一点。
理论上来说，上市公司与投资者的关系是相互促进、互利共赢的良性关系。这样看来两者的关系可以用“平等”看待。但事实上许多上市公司有时用“专业知识”和内部信息愚弄投资者，在迷雾重重里“掏空”投资者的钱袋。
在最近的两会上，有上市公司董秘表示，保护投资者最重要的是提升公司质量，并且进行高质量的信息披露；加强与投资者沟通，维护投资者利益。
而总的来说，做好公司主业经营，将经营情况向全体投资者进行公平、准确和完整的披露。
面对维权，不卑不亢。权利不可放弃，但维权总是长路漫漫。股市有风险，投资需谨慎。
